此詞以沖淡隱約的情致，抒寫記憶中的歡娛以及追蹤已逝的夢影而不得的悵惘之情。

詞起筆直接敘述當年和朋友們在汴京西池（金明池）暢飲的歡娛情景，從“年年多少歡娛”的語氣中隱隱透露了物是人非的極為沉重的悵惘情緒。此處當然是在因列名元祐黨籍受禍以后所產生的對往事的回憶 。從“ 別來不寄一行書”一句里，可以聽出遷客逐臣憂讒畏譏心情的弦外之音。接著下面更進一層設想，別說分手后斷絕音信，即使而今仍象以往一樣天天見面，誰又敢和當初那般親密談論呢？所以說“尋常相見了 ，猶道不如初”，這是由追憶往事聯系現實所悟出的道理 。語言平淡通俗 ，卻勾畫出在嚴酷政治壓迫下反常的社會現象。

下片轉寫到個人目前的處境和想法。政治環境既然如此險惡，把人逼到息交絕游的境地，他現在只能在被錦屏圍障著的七尺臥榻上得到一點安全感，在那上面做著自己的夢了 。“安穩錦屏今夜夢，月明好渡江湖 ”，兩句說得很富于詩意，內中卻藏著一段沉郁的情思。當此之際，在羅網而無羽翼的處境，既與古人相同 ，杜甫《 夢李白》的詩句似乎是詞人心有所通、借以寄情的媒介。杜詩說“故人入我夢，明我長相憶”，又說“落月滿屋梁，猶疑照顏色”，是寫故人月夜赴夢；“告歸常局促，苦道來不易；江湖多風波，舟楫恐失墜 ”，是寫夢中故人來也艱難。詞人既然為自己安排了一個好夢，自然也祝愿故人夢魂趁今夜月明，“好渡江湖”，飛來相會。詞語對杜詩的運用似反實正 ，都是對故人命運的關注 。患難知交的相濡以沫，卻以歡暢的語氣出之，其悲更甚下文“相思休問定何如 ”，仍是懸想與夢中故人相見后的情景，深知彼此眼前處境，也不須互相問訊起居何如了。這一句仍然從杜甫懷念李白詩句生發。杜甫《送孔巢父謝病歸游江東兼呈李白》詩末云 ：“南尋禹穴見李白，道甫問信今何如 。”問“何如”即問安，六朝時已有此語。南朝梁王筠《與長沙王別書》：“高秋凄爽，體中何如 ？”也見于六朝人偽托漢斑固撰的《 漢武帝內傳 》：“不審比來起居何如 ？”自唐至宋沿用，吳曾《能改齋漫錄·事始》便說 ：“今世書問往還，必曰‘不審比來起居何如’。”舉《漢武帝內傳》為證。下面接著抒發他的感嘆：“情知春去后，管得落花無！”

春天都已過去了 ，落花的命運悲慘 。詞非道自然規律，抒傷春之愁，而是另有寄托。這個“春天”是政治上的春天 ，“落花”是指他們那一班受風雨摧殘的同道。向他們發出“季子平安否”之類的問訊，更增辛酸。這兩句比喻，含意顯豁，情深語痛。

這是一首寄宴頗深 ，但文筆淡雅的小詞，頗耐回味。