這是一首追懷往事的詞作。作者與情人別后，于往昔難以忘懷。感物傷懷，相思無限，此種情境，入得詞來，清澈凄婉，令人悵然不已，如親歷此情境。

詞的上片 ，倒敘手法，描述了當時相見的情景。

開首“萼綠華身 ，小桃花扇，安石榴裙。”三句，描寫昔人情人的美麗姿容。“萼綠華”，仙女名。道書記載，萼綠華年約二十，穿著青色的衣裳，長得非常美麗。在晉穆帝升平三年夜降落在羊權家，從此經常往來，后贈羊權仙藥使其成仙。唐宋詩詞中的仙女，往往也是舞娘歌妓的代稱。萼綠華也是一種名貴的梅花，萼片枝梗皆作純綠色。“小桃花”，桃花的一種，形狀如垂絲海棠 。“安石榴”，石榴的別稱 ，初夏時節開花，花色非常紅艷。一位，三句寫出情人的面貌：她有著天仙般美麗的容貌，手中拿著繪上小桃花的歌扇，穿著一條鮮艷的紅裙。三句并列寫來，連用了三個花名，女子的神韻氣質已顯現出來了。接下“子野聞歌，周郎顧曲，曾惱夫君”三句，寫出自己對情人的眷戀仰慕之情。“子野”，晉恒伊的字。《世說新語·任誕》載：桓子野每聞清歌 ，輒喚“奈何”。謝公（安）聞之 ，曰：“子野可謂一往有深情。”“周郎”，指周瑜。《三國志·吳書·周瑜傳》載，瑜精通音樂，即使喝酒之后，曲有錯誤，瑜必知之，知之必顧。故時人謠曰：“曲有誤，周郎顧。”詞中以桓伊和周瑜兩人，寫出對情人的深情 。“曾惱夫君”一句小結。“惱”，有引逗 、撩撥義。“夫君”，“夫”音扶，語出《楚辭·九歌 》，對男子的敬稱。詞中自代作者。這三句講的是女子的清歌撩動了自己的無限情懷。

過片二句，筆鋒陡轉，寫別后的狀況，悠長的道路與思念 ，舊事如過眼煙云 ，怎不叫人愁恨？“似零落 ”、青天斷云”，七字有無窮的凄涼與悲愴。“斷云 ”，在詞中有兩重含義 ：一是喻自己飄零的身世，如同青天上的孤獨的云彩一般無所依歸 ；一是暗用“行云”曲故，謂別后兩處分居，無從歡會。由此而逼出末三句：“何處銷魂？初三夜月，第四橋春。”陸輔之《詞旨》列之為“警句 ”，實際上將其放在五代北宋小令名作之中 ，也毫不遜色。詞人向自己發問：是什么使自己黯然銷魂呢？——是初三夜的一彎新月，是第四橋邊的秀美春光 ！“ 初三夜月 ”化自白居易《暮江吟 》中“可憐九月初三夜，露似真珠月似弓”和《秋思》詩中“弓勢月初三”的句意。“初三夜月，第四橋春”二句，情景交融，意境深遠，讀來意味悠長，心中唯覺其妙，而口中卻難以述評。如果只是詮釋。初三夜的黃昏，西邊天空中那一彎微月，它喚起了詞人幾多幽傷與情懷，迷惘、惆悵，何止是憶起她那如月般的蛾眉！“第四橋”，在吳江城外，因泉品居第四而得名 。蘇軾姜夔、劉佃倫等均有詞提到此橋。“春 ”，也有兩重意思：一是泛指春景、春意；一是指酒，唐宋人常以“春 ”來命名酒，如《武林舊事》就載有“留郁春”、“十洲春”、“錦波春”等酒名。詞人在一個美好的春夜，喝醉了酒，重過第四橋邊，遠眺那天邊的一彎新月。此種情感，何能為懷！還是讓讀者去細細品味吧。

道篇景美情深，情與景相協互動，心與物相迫感應，詞句精審，意味悠遠，堪稱妙絕。