此詞開頭是回憶。十年以前，是一個概數，泛指他五十三歲以前的一段生活。那一時期，他曾出守滁州，徜徉山水之間，寫過著名的《醉翁亭記》。后來移守楊州，又常常到竹西、昆岡、大明寺、無雙亭等處嘲風詠月、品泉賞花；特別是仁宗嘉祐中，很順利地由禮部侍郎拜樞密副使，遷參知政事，最后又加了上柱國的榮譽稱號。這期間，多少人生況味，他只以“月白風清”四字概括。“月白風清”四字，色調明朗，既象征處境的順利，也反映心情的愉悅，給人的想象是美好、廣闊的。至“憂患凋零”四字，猛一跌宕，展現十年以后的生活。這一時期，他的好友梅堯臣、蘇舜欽相繼辭世。友朋凋零，引起他的哀痛。英宗治平二年，他又患了消渴疾。老病羸弱，更增添他的悲慨。后來英宗去世，神宗即位，他被蔣之奇誣陷為“帷薄不修”，“私從子婦”；又因對新法持有異議，受到王安石的彈劾。這對他個人來說，可謂種種不幸，接踵而來。種種不幸，他僅以“憂患凋零”四字概之，以虛代實，更有千鈞之力。接著以“老去光陰速可驚 ”，作上片之結 ，語言樸質無華，斬截有力。“速可驚”三字，直似從肺腑中發出。

此詞下片承前片意脈，有如藕斷絲連；但感情上驟然轉折 ，又似異軍突起 。時光的流逝，不幸的降臨，使得詞人容顏漸老，但他那顆充滿活力的心，卻還似從前一樣 ，于是他豪邁地唱道“ 鬢華雖改心無改”！他是把一腔憂憤深深地埋藏在心底，語言雖豪邁而感情卻很沉郁。在這里，詞人久經人世滄桑、歷盡宦海浮沉的老辣性格，似乎隱然可見。以縱酒尋歡來慰藉余年，其中滲透著人生無常、及時行樂的思想感情 。詞中接下去就說“ 試把金觥”。金觥，大酒杯。《詩·周南·卷耳》：“我姑酌彼兕觥，維以不永傷”，本來就有銷愁的意思在；但此詞著一“把”字，便顯出豪邁的氣概。

結尾二句緊承前句 。詞人手把酒杯，耳聽舊曲，似乎自己仍陶醉在往日的豪情盛慨里。這個結尾正與起首相互呼應，相互補充。在這里，詞人說“舊曲重聽，猶似當年醉里聲”，便補足了前面的意思，首尾相應，運轉自如，于是便構成了統一的藝術整體。曲既舊矣 ，又復重聽，一個“舊”字，一個“重”字，便把詞人的感情和讀者的想象帶到十年以前的環境里。

這首詞以情語取勝 ，即使談到十年前后的景況，也是在抒發感情時自然而然地帶出來的，因而情感充沛 ，有一氣呵成之勢 ；又沉郁頓挫，極一唱三嘆之致，已頗具豪放派之詞風。

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此詞開頭是回憶。十年以前，是一個概數，泛指他五十三歲以前的一段生活。那一時期，他曾出守滁州，徜徉山水之間，寫過著名的《醉翁亭記》。后來移守楊州，又常常到竹西、昆岡、大明寺、無雙亭等處嘲風詠月、品泉賞花；特別是仁宗嘉祐中，很順利地由禮部侍郎拜樞密副使，遷參知政事，最后又加了上柱國的榮譽稱號。這期間，多少人生況味，他只以“月白風清”四字概括。“月白風清”四字，色調明朗，既象征處境的順利，也反映心情的愉悅，給人的想象是美好、廣闊的。至“憂患凋零”四字，猛一跌宕，展現十年以后的生活。這一時期，他的好友梅堯臣、蘇舜欽相繼辭世。友朋凋零，引起他的哀痛。英宗治平二年，他又患了消渴疾。老病羸弱，更增添他的悲慨。后來英宗去世，神宗即位，他被蔣之奇誣陷為“帷薄不修”，“私從子婦”；又因對新法持有異議，受到王安石的彈劾。這對他個人來說，可謂種種不幸，接踵而來。種種不幸，他僅以“憂患凋零”四字概之，以虛代實，更有千鈞之力。接著以“老去光陰速可驚”，作上片之結，語言樸質無華，斬截有力。“速可驚”三字，直似從肺腑中發出。此詞下片承前片意脈，有如藕斷絲連；但感情上驟然轉折，又似異軍突起。時光的流逝，不幸的降臨，使得詞人容顏漸老，但他那顆充滿活力的心，卻還似從前一樣，于是他豪邁地唱道“鬢華雖改心無改”！他是把一腔憂憤深深地埋藏心底，語言雖豪邁而感情卻很沉郁。這里，詞人久經人世滄桑、歷盡宦海浮沉的老辣性格，似乎隱然可見。以縱酒尋歡來慰藉余年，其中滲透著人生無常、及時行樂的思想感情。詞中接下去就說“試把金觥”。金觥，大酒杯。《詩·周南·卷耳》：“我姑酌彼兕觥，維以不永傷”，本來就有銷愁的意思；但此詞著一“把”字，便顯出豪邁的氣概。結尾二句緊承前句。詞人手把酒杯，耳聽舊曲，似乎自己仍陶醉往日的豪情盛慨里。這個結尾正與起首相互呼應，相互補充。這里，詞人說“舊曲重聽，猶似當年醉里聲”，便補足了前面的意思，首尾相應，運轉自如，于是便構成了統一的藝術整體。曲既舊矣，又復重聽，一個“舊”字，一個“重”字，便把詞人的感情和讀者的想象帶到十年以前的環境里。這首詞以情語取勝，即使談到十年前后的景況，也是抒發感情時自然而然地帶出來的，因而情感充沛，有一氣呵成之勢；又沉郁頓挫，極一唱三嘆之致，已頗具豪放派之詞風。

本篇情感強烈深沉而激昂，可謂傷而不靡，哀而不沉，字里行間蘊藏著慷慨之氣，開啟蘇辛，在詞史上具有承前啟后的意義。