此詞題為“乙卯吳興寒食”，既是一幅寒食節日的風俗畫，又是一曲耄耋者恬靜的夕陽頌。詞的上片極寫節日的歡樂，下片寫歡樂后的幽靜。上片從一旁觀老翁的眼中寫出熱鬧景象，在熱鬧的景象中仍含有寧靜的心情；下片在幽靜的月色下特意寫了柳絮暗飄，亦可謂靜中有動。

開篇寫的是吳中健兒駕舞龍舟，在水面飛駛競渡的壯觀場面。舴艋是江南水鄉常見的一種形體扁窄的輕便小舟，飾以龍頭，就是鄉民為節日臨時裝置的簡易龍舟，雖無錦纜雕紋，卻富鄉土特色。著一“競”字既寫出了劃槳人的矯健和船行的輕疾，又可以想見夾岸助興的喧天鑼鼓和爭相觀看的男女老少。

寒食是古代女子的一個節日，這一天姑娘們特別高興，她們可以放下女紅，走出閨房，雙雙對對，打著秋千，盡興游樂。“筍柱秋千游并”句便說游女蕩秋千。“筍柱”指竹制的秋千架。三、四句用一聯工整的對句描寫姑娘們拾翠、游人們踏青，樂而忘返的情景 。“芳洲”、“秀野”使人想見郊野草木競秀、春光明媚的誘人景色。“ 拾翠 ”原指采拾翠鳥的羽毛，語出曹植《洛神賦》“ 或采明珠，或拾翠羽”，后亦泛指婦女水邊野外游春之事。“踏青”即春天出城到郊外游覽。古代詩詞中常以踏青和拾翠并提，如吳融《閑居有作》：“踏青堤上煙多綠，拾翠江邊月更明 ”。這一聯泛寫寒食游春的活動 ，與前面賽龍舟、打秋千相配合，有點有面，主次分明。詞之上片著重寫人事，通過熱鬧的場景，描寫春光的美好和游人的歡樂。

下片轉為寫景，通過靜謐優美的夜景，反襯白晝游樂的繁盛。一動一靜，互相映襯，收到很好的藝術效果。由動景換靜景，畫面跳躍很大，但過片卻很自然：“行云去后遙山暝，已放笙歌池院靜”，前句說云去山昏 ，游人散后，郊外一片空寂，為上片作結。

后句說笙歌已歇，喧囂一天的池院，此刻顯得分外清靜，一“靜”字又引出下面的景語。

結拍以寫景工絕著稱 。朱彝尊《 靜志居詩話》說：“張子野吳興寒食詞‘中庭月色正清明，無數楊花過無影 ’，余嘗嘆其工絕 ，在世所傳‘三影’之上。”月色清明，甚至可以看見點點楊花飛舞；而花過無影，又顯得清輝迷蒙，明而不亮，庭中一切景物都蒙上一層輕霧，別具一種朦朧之美。不僅如此，兩句還寓情于景，反映出作者游樂一天之后，心情恬淡而又舒暢。詞人雖年事已高，但生活情趣很高，既愛游春的熱鬧場面，又愛月夜的幽靜景色。他白晝，與鄉民同樂，是一種情趣；夜晚，獨坐中庭，欣賞春宵月色，又是一種情趣。

此詞是一篇韻味雋永的佳作。整首詞從熱烈歡快漸趨恬靜寧謐，成功地表達出一個有閑的耋耄老人所獨有的心理狀態。全詞情景交融，藝術效果頗佳。有人說其末句堪與使作者聞名于世的“三影”合稱“四影”，可謂深得此詞之妙。