這是張炎寫給友人的一首詞。張炎一生中大半在江湖流浪，生活較為潦倒。但能有幾個詞友賦詩慰藉，也算是給其平淡的生活中尋求一點精神上的支持。他很珍視友情 ，對朋友有說不盡的相思。在其詞作中，贈友詞也很多。這首《臺城路》情思濃郁，讀來令人感慨系之。

姚江 ，即今浙江余姚 。陳文卿 ，又作陳又新。“薛濤箋上相思字，重開又還重摺。”薛濤，是唐代女詩人、樂妓。她創制松花小箋 ，人稱“薛濤箋”。把寫滿相思字句的信箋，展開而又疊好，一遍一遍地翻看。接著詞人便向對方傾吐自己的思念，“載酒船空，眠波柳老，一縷離痕難折。”自從友人離去之后，曾載著我們一起游玩的船兒就空著，那橫在水面上的垂柳也似老了許多，怎能不讓我心中離恨縷縷，不可斷絕。“虛沙動月。”我只能望著茫茫沙灘上緩緩移動的月色。感慨橫生 ：“嘆千里悲歌，唾壺敲缺”，典出于王敦飲酒歌曹式詩《龜雖壽》敲碎壺口事。從“載酒船空”至此，一氣貫注“卻說巴山”一轉，把相逢的希望寄托于未來。李高隱詩中講：“何當共剪西窗燭，卻話巴山夜雨時”。我此刻心情亦如玉谿生。在寬己的心態中，對友人也是一個慰藉。用詞貼切自然。

“寒香深處話別離。”再回憶起昔日在菊花叢中依依話別，思前想后，皆因“情到深處不自由。”一別之后自己形容憔悴，精力不支，以至于對朋友深切的相思之情，沒有心緒抒寫。這里透露出了一派物態身境同其蕭然心境。雖然無緒再做風花雪月之吟，但是朋友依舊在我的心中 。“太白閑云，新豐舊雨”。太白，即終南山，唐時隱士多居于此。新豐，在今陜西省臨潼。唐初大臣馬周，早年曾困于新豐旅店，這里泛指流落異鄉。舊雨，用古詩意，用舊雨喻指老朋友，“今雨”比喻新交。“太白閑云 ，新豐舊雨”，意謂舊友歸隱，有的閑似孤云野鶴，有的寄于貧困潦倒。“多少英游”而今飄零四散了。此句包含著興亡之悲、故國之思。

詞鋒一轉由敘事抒情轉為借景寄情 。 “回潮似咽。”潮水在退潮了，像是陣陣嗚咽。遠去的潮水啊，“送一點秋心，故人天末。”“故人天末”當亦有陳文卿在內。而更富情韻的還在詞的結尾，“江影沉沉，露涼鷗夢闊。”朦朧月色中，江影沉沉，沙鷗在夜露中酣睡，沉浸在甜美的夢中。我也想成幽夢闊，不辭天涯覓故人。但山長水遠 ，憂愁滿腹。令人言難盡，夢不成。加之觸景傷情，情更難已。這里描繪了一幅沙鷗夜宿圖，在空曠、寂寥中 ，體會其充實、幽邃。諸般滋味孕滿其中，不著痕跡，令人感到張炎的動力非同凡響。